【FICC工作笔记】2018年7月10日星期二

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发布时间:2018-07-11 09:21

【FICC工作笔记】2018年7月10日星期二

2018-07-11 07:01来源:金融读书会利率/债券/信用评级

原标题:【FICC工作笔记】2018年7月10日星期二

编者语:

FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理,从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读,旨在为广大读者提供快速有效第一手FICC市场资讯。敬请阅读。

文/巴曙松研究团队固定收益研究小组(杨倞、高扬、孙娴等)

【重要事件和经济数据】

重要事件:根据财新报道,中央有关部门正在研究制定防控地方政府债务风险的文件,其中包含了对隐性债务认定、摸底、化解等内容。下一步,中央相关部委对地方政府隐性债务有望出台统一口径和标准,也必将推出一系列化解地方政府隐性债务的对症之药,以免债务风险失控。

经济数据:

1、中国6月CPI同比 1.9%,预期 1.9%,前值 1.8%。6月PPI同比 4.7%,创年内新高,预期 4.5%,前值 4.1%。从同比看, CPI同比涨幅略有扩大,继续保持温和上涨。在6月份1.9%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为1.5个百分点,新涨价影响约为0.4个百分点。在 PPI 6月份4.7%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为4.1个百分点,新涨价影响约为0.6个百分点。

2、中国基金业协会发布月报显示,截至6月底,私募基金管理规模高达12.6万亿元,较上月增长0.27%,创历史新高。截至2018年6月底,已登记的私募基金管理人有管理规模的共21005家,平均管理基金规模6亿元。

【资金面】

周二,市场资金面比较宽松,早盘大行、股份制银行和规模较大的城商农商稍有融出,中小银行和非银机构隔夜需求旺盛,有一定短期资金供给。午后隔夜比较充裕,尾盘减点。各期限资金加权价格继续边际上行,隔夜回升幅度较大。

【一级市场】

利率一级,今天上午发行5、7、10年期国开债,加权利率分别为4%、4.21%、4.11%,全场倍数分别为3.18倍、2.81倍、2.42倍。

公司债/企业债方面,周二公司债发行18联泰集团小公募,1+1年,联合信用AA+/AA+,7%;发行18中泰集团小公募,3+2年,中诚信证券AA+/AA+,发行结果待定;周一发行的18首创置业非公开,中诚信国际AAA,2+1年发在5.8%,3+2年发在5.94%;发行的18柳工集团非公开,3年,联合信用AA+,6.5%。周二企业债发行18青岛平度债,AA/AAA,7年,6.05。

信用一级方面,今日共发行超短12只,短融4只,中票7只,券商CP3只,总计规模342亿,发行量较上一日大幅增长。 发行人评级还是以AAA和AA+为主。近日新发债券多数获得了市场的积极参与,参与机构以基金和券商为主。其中昨日发行的晋焦煤由于收到投资者的热捧,已经打开下限至4.5%。18阳煤CP004和18云能投CP002参与倍数都在3倍左右。近日发行的18鲁国资SCP004和18徐工004也获得了超两倍的参与。总体来看,今日投资情绪依旧火热。昨日发行的18江北新投MTN002仍在收量中。另外投资人对民企也是高度谨慎,今日发行的18鸿达兴业SCP002、18恒逸SCP004、18珠江投管SCP001都还在收量中,而18均瑶CP001则打开上限至7%。

【二级市场】

今日利率债市场小幅波动。具体来看,SKY_3M下行1BP至2.44%;SKY_10Y稳定在3.54%。

利率互换方面,挂钩7天repo的互换利率曲线短端平均上涨2个点,长端平均上涨2个点。挂钩3个月shibor的互换利率曲线短端平均上涨11个点,长端平均上涨8个点。

今日信用债收益率涨跌互现。具体来看,中债中短期票据收益率曲线(AAA)1年期收益率上行4BP至4.19%,3年期收益率上行1BP至4.39%,5年期收益率上行3BP至4.56%。中债中短期票据收益率曲线(A)1年期收益率上行4BP至10.53%。

【信用事件】

1、联合信用评级:联合信用评级日前确定内蒙古圣牧高科主体长期信用等级为AA,评级展望调整为“负面”,同时维持“15圣牧01”和“16圣牧01”债项信用等级为AA,移出信用评级观察名单。

2、中诚信国际:截至公告日,公司对外担保累计金额67.63亿元,占2017年末净资产的174.93%。(相关债券:15沈机床MTN001)

3、鹏元:关注凯迪生态董事长变更、债务逾期未能清偿等事务,并持续跟踪上述事项对公司主体长期信用等级、评级展望及“11凯迪债”可能产生的影响。(相关债券:16凯迪02、16凯迪03、16凯迪01、11凯迪债)

4、国泰君安:联合资信评估日前将楚雄州开发投资有限公司主体长期信用等级由AA下调为AA-,评级展望为负面;维持“13楚雄开投债/楚投暂停”的信用等级为AA,评级展望为稳定。

5、大公:日前正邦科技发布2018年半年度业绩预告修正公告称,预计归属于上市公司股东的净利润同比下降158.22%-172.78%,亏损1.60亿元-2亿元;此前公布的业绩预告为预计归属于上市公司股东的净利润变动区间为8000万元-1.4亿元,同比下降49.06%-70.89%。(相关债券:17正邦01)

6、鹏元:关注柳州化工股份有限公司发生火灾事故。(相关债券:11柳化债)

7、国信证券:日前联合信用评级决定维持云南祥鹏航空主体长期信用等级为AA,评级展望调整为稳定,维持“17祥鹏01”的债项信用等级为AA;同时将祥鹏航空移出信用评级观察名单。国信证券作为债券受托管理人,出具临时受托管理事务报告。

8、北京华业资本控股:“15华业债”回售登记期为7月13日、7月16日至7月19日,回售价格100元/张,回售资金发放日8月6日,在债券存续期的第3年末上调债券票面利率至8.50%。

9、美凯龙:7月13日起,“16红美01”票面利率由3.5%上调至4.3%、“16红美02”票面利率由4.29%上调至5.29%。

10、际华集团:“15际华01”实施回售,回售登记期7月13日、7月16日和7月17日,回售资金发放日8月7日,存续期后2年票面利率上调100bp至4.6%。

11、包头国资:“12包国资债”提前兑付议案获通过。

12、宜都国通投资:“14宜都国通债/PR宜国投”提前兑付议案获通过。

13、麓山城投: “14麓山城投债/PR麓城投”将于7月18日提前兑付。

14、贵阳金阳建设投资:7月30日将召开“14金阳建投MTN001”持有人会议,审议表决拟对“14金阳建投MTN001”置换的议案和关于债务置换协议书签署的相关议案。

15、石家庄国控投资集团:7月25日召开“14石国投MTN001”“14石国投MTN002”持有人会议,审议表决相关议案。

16、乌经开建投开发:“12乌经开债”持有人会议审议通过了提前兑付的议案。

17、古纤新材:日前召开了“16古纤道MTN001”“16古纤道MTN002”“16古纤道MTN003”第二次持有人会议,均审议通过了《要求发行人进一步明确“16古纤道MTN002”兑付方案的议案》。

18、永安国投:7月30日召开“14永安国投债/PR永国投”持有人会议,审议提前兑付议案。

19、济宁高新城建:将于7月17日提前兑付“13济宁高新债/PR济高新”剩余本金并支付应计利息。

20、联化科技:“11联化债”持有人会议于近期召开,《关于不要求公司提前清偿债务及提供额外担保的议案》未获通过,《关于不要求公司提前清偿债务及提供额外担保的议案》获通过。

21、温州港:“12温州港债”提前兑付议案获通过。

22、陕西延长石油(集团):董事、监事、董事长或者总经理发生变动。(相关债券:18延长01)

23、中国机械工业集团:子公司济南铸造锻压机械研究所未能清偿的到期债务本金为2.05亿元,新发生未能清偿的到期债务本金为1.2亿元,其中建设银行新增1.2亿元。(相关债券:16国机债)

24、太仓城投:将太仓交通发展集团有限公司合并为太仓城投二级子公司,合并后更名为太仓交发。本次合并进一步补充了太仓城投的主营业务,增强了公司资产规模,未对公司财务状况及偿债能力产生不利影响。(相关债券:15太仓城投MTN001)

25、长春润德投资集团:聘任张立平任公司总经理,免去赵文杰总经理职务。(相关债券:14长春润德MTN001、15长春润德MTN001)

26、阳光凯迪新能源:提示子公司凯迪生态存在重大风险,凯迪生态2017年度业绩亏损,财务报告被出具无法表示意见审计报告,股票被实行退市风险警示,并收到湖北证监局行政监管措施决定书。(相关债券:10凯迪债、16凯迪债)

27、国元证券:截至2018年6月30日,公司累计新增借款52.17亿元,占上年末净资产的比例为20.55%。(相关债券:13国元01、13国元02)

28、重庆对外经贸(集团):截至2018年6月30日,当年累计新增借款占上年末净资产的30.70%。(相关债券:15渝外贸、15渝外贸MTN001、17渝外贸MTN001)

29、浙江杭州余杭农商行:董事会、高级管理人员变更。(相关债券:17余杭农商二级01、17余杭农商二级02)

【存单观察】

今日同业存单发行347.5亿,余额为89837.7亿,发行利率多数下行。具体来看,AAA+、AAA、AA+、AA银行1个月发行利率分别为2.20%(-16bp)、2.30%(-10bp)、2.90%(-1.5bp)、3.00%(0bp)、3个月发行利率分别为3.30%(-5bp)、3.35%(-5bp)、3.60%(0bp)、3.80%(0bp),1年期发行利率分别为3.81%(0bp)、3.90%(0bp)、4.30%(0bp)、4.40%(0bp)。

【外汇市场】

周二,因美国总统再度要求北约盟国(多数为欧盟国家)增加支出,导致欧元兑美元汇率暴跌,带动美元指数快速反弹;同时因工业数据疲软令英银8月加息再生变数,且英国政局动荡不安,英镑表现疲弱。7月10日,人民币兑美元今日中间价上行134个基点,达到6.6259;人民币兑美元即期闭市时报6.6230,较上一交易日下行55个基点;截至北京时间18点,美元指数报于94.30,较前一收盘价上行0.26%;欧元兑美元下行0.25%,报1.1722;英镑兑美元下行0.12%,报1.3244;美元兑日元上行0.37%,报111.26;澳元兑美元下行0.37%,报0.7439。(完)

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